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上市房企掀起千亿融资潮囤地还是开工

http://www.hhhthnkyy.com 时间: 2019-6-10 晋中新闻网

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上市房企掀起千亿融资潮 “囤地”还是“开工”

2009-09-02 14:09:00

来源:证券之星

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8月底,万科重磅推出的112亿元公开增发计划,将近期上市房企融资热潮推向了高峰。根据中国证券报记者统计,今年以来共有45家A股房企公布融资方案,其中,有12家公司已经完成增发,有32家公司公布了增发预案,融资规模

8月底,万科重磅推出的112亿元公开增发计划,将近期上市房企融资热潮推向了高峰。根据中国证券报记者统计,今年以来共有45家A股房企公布融资方案,其中,有12家公司已经完成增发,有32家公司公布了增发预案,融资规模近千亿元。

业内人士指出,房企融资投向项目开发,可直接提高新房开工率,增加市场供应。但是,近期房企调高开工计划,主要目的是"补充库存",7、8月份的开工情况并没有像先前预期的那样好转。市场环境趋于复杂后,房企融资往往指向土地储备,新开工面积难以有效提升。而巨额资金流入土地市场,无疑将吹大土地泡沫。

"扎堆"融资近千亿

自年初开始,房地产市场的销售状况持续好转,带动了一线开发商融资扩张的意愿。根据中国证券报记者的统计,年初至今共有12家房地产公司通过公开资本市场完成再融资364亿元;此外还有33家房企公布了增发预案,募集资金超过610亿元;二者相加,上市房企再融资规模近千亿元。

目前,保利地产和金地集团已经完成了非公开发行,募集资金总额分别达到80亿元和42亿元。再加上招商地产非公开发行预案中计划募集的50亿元和万科此次计划公开增发的112亿元,"万保招金"四家地产商的再融资规模就超过280亿元。与此同时,还有复地、富力等多家开发商计划通过债券融资。

业内人士指出,今年楼市、股市的快速回暖,是引发上市房地产公司再融资冲动的关键所在。

统计局数据显示,自3月份起,全国70个大中城市房价连续环比上涨。虽然价格的稳步上涨抑制了成交量进一步放大,但是今年前7个月全国商品房销售面积和销售金额还是分别增长了37.1%和60.4%。

在二级市场上,房地产板块虽然自7月底以来经历了大幅调整,但由于前期反弹迅速、涨幅较大,仍然是市场上复苏较快的板块之一。截至8月30日收盘,房地产板块年内累计涨幅达到79.65%,位列所有板块的第四位。

有业内专家表示,在经历了上半年的全面复苏后,房地产企业的盈利能力已经有了很大改善,大型开发商所面临的经营压力正在逐步减少。

刚刚披露完毕的中报显示,上半年上市房企持有货币资金1534.22亿元,较2008年底增长51.24%;经营活动现金流量净额为401.60亿元,而去年同期该指标为-334.76亿元。与此同时,房企的资本结构也有了一定好转。婴儿365bet线上棋牌_365bet官方网址_365bet娱乐送彩金早期的症状有哪些除ST公司外,上市房企平均资产负债率为58.48%,同比下降了1.01个百分点。

在资金链较为宽松的当下,房企进行再融资并不仅仅为解决"策略"层面的问题。爱建证券研究员左红英表示,在激烈的市场竞争中,拥有更多的资金和土地,意味着拥有更大的主动权。迫于竞争压力,不少房地产企业选择通过再融资来维持行业地位。

新开工尚存悬疑

房企融资的真实意图是决定楼市供给的重要因素。如果融资投入开发,那么将改善供求平抑房价;如果用于囤地,那无疑将推高资产泡沫。

万科在融资方案中表示,募集的112亿元中有92亿元将投入14个住宅项目的后续开发建设,剩余20亿元则用于充实公司流动资金。而这14个项目既包括部分老项目的后续开发建设,也涵盖了今年获得的新增项目。

中报显示,一线开发商在调高年内的计划开工面积,但是从短时期来看,新开工面积并没有显着提升,甚至出现了环比下降。

多家券商研究显示,7月份的新开工面积环比降幅明显。同时,大部分研究机构并不看好即将公布的8月份新开工数据。

中金公司报告称,7月份新开工面积单月环比治疗365bet线上棋牌_365bet官方网址_365bet娱乐送彩金的方法那种效果好下降42%、同比微升0.7%的数据远低于市场预期。由于新建房屋供给周期较长,具有滞后性,预计当前的投资要在四季度和明年才能得到滞后反映。

由于预期未来信贷规模下降,加上楼市陷入"价涨量跌"的局面,部分开发商对于行业未来走势开始持观望态度,这使得新开工面积难以得到有效提升。

保利地产在中报中指出,房地产市场"V"型反转的宏观基础还不牢固。保利地产表示,由于货币政策面临微调,加上行业以及宏观经济前景不明朗,公司将面临更加复杂的市场环境。

谨慎或许代表了部分开发商对行业未来发展的态度。在短期内新开工面积还不能得到大幅提升的情况下,土地市场就成为了资金流向的另一种选择。

业内人士指出,如果开发商通过内部资金调动和置换,将大量募集资金用于购买土地,将进一步抬高地价,催生楼市和土地市场泡沫。

融资回报宜匹配

房企巨额融资也带来了投资回报问题。通过持续"吸金",上市房企的资海南哪个医院看365bet线上棋牌_365bet官方网址_365bet娱乐送彩金好点产规模和盈利能力均有了长足的增长。

作为趋势上升的产业,房地产业在近几年取得了快速发展,业内上市公司净利润保持持续增长。其中,保利地产近三年的复合增长率达到了124.16%,万科和金地集团分别达到23.02%、18.26%。

但从股息率的角度看,上市房企的现金分红回报还河北沧州哪个医院治儿童癫痫好有待提升。Wind数据统计显示,2006年以来,万科累计分红18.92亿元,三年累计分红占年均可分配利润的比例达到44.82%;保利地产和金地集团累计分红4.26亿元和3.68亿元,占年均可分配利润的比例分别为39.46%和38.41%。

根据中国证券报数据中心的统计,如果将股息分红等全部计算在内,二级市场上万科和保利地产近三年的股东回报率达到了451.68%和621.06%,金地集团和招商地产分别为518.44%和357.52%,超越了市场平均水平。

专家表示,在业绩允许的情况下,上市公司应该向股东分配持续稳定且不断增长的红利,使对投资者的分红与从股市上进行的融资相匹配。

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